? ? ? ?公開化的問詢與回復(fù)是科創(chuàng)板公司發(fā)行上市中的重要環(huán)節(jié)，對(duì)其中涉及到的關(guān)鍵會(huì)計(jì)問題進(jìn)行分析不僅有助于理解交易所的監(jiān)管邏輯，而且能夠?yàn)槠渌罄m(xù)申報(bào)公司和相關(guān)中介機(jī)構(gòu)提供有益借鑒。報(bào)告首先介紹了擬在科創(chuàng)板發(fā)行上市的221家公司的基本情況；其次，考慮到科創(chuàng)板目前的進(jìn)度，報(bào)告著重分析了其中已經(jīng)注冊(cè)的31家公司被問詢與回復(fù)的完整文本，并詳細(xì)討論具有科創(chuàng)板公司特點(diǎn)的三個(gè)關(guān)鍵會(huì)計(jì)問題（研發(fā)支出、稅收優(yōu)惠和政府補(bǔ)助）。最后，報(bào)告有針對(duì)性地提出了一些可能的應(yīng)對(duì)措施。

? ? ? ?一、科創(chuàng)板的重要意義與發(fā)展現(xiàn)狀

? ? ? ?設(shè)立科創(chuàng)板是全面深化資本市場(chǎng)改革，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要手段。一方面，科創(chuàng)板可以支持一些發(fā)展?jié)摿Υ?、市?chǎng)認(rèn)可度高的科創(chuàng)型企業(yè)快速成長。比如，暫未盈利的高科技公司也可以在科創(chuàng)板上市融資以更好地從事技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)。另一方面，科創(chuàng)板還發(fā)揮著改革試驗(yàn)田的作用。即通過充分消化吸收已有成熟市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)，在發(fā)行上市（注冊(cè)制）、保薦承銷、定價(jià)、交易、退市等方面先試先行，及時(shí)總結(jié)，進(jìn)而為中國資本市場(chǎng)后續(xù)改革提供可復(fù)制可推廣的寶貴經(jīng)驗(yàn)。

? ? ? ?二、科創(chuàng)板發(fā)行上市中的問詢與回復(fù)文本分析

? ? ? ?根據(jù)《上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核規(guī)則》，上交所對(duì)公司發(fā)行上市申請(qǐng)文件的信息進(jìn)行審核時(shí)，可以視情況進(jìn)行必要的問詢，即對(duì)發(fā)行人、保薦人及其他中介機(jī)構(gòu)提出“解釋和說明相關(guān)問題及原因”“補(bǔ)充核查相關(guān)事項(xiàng)”“補(bǔ)充提供新的證據(jù)或材料”“修改或更新信息披露內(nèi)容”等要求。事實(shí)上，公開化的問詢式審核已經(jīng)成為科創(chuàng)板發(fā)行上市審核的重要組成部分，不僅能夠督促發(fā)行人及中介機(jī)構(gòu)真實(shí)、準(zhǔn)確、完整地披露信息，而且?guī)椭顿Y者基于充分的信息合理判斷公司質(zhì)量、價(jià)值和發(fā)展前景。

? ? ? ?問詢與回復(fù)文本的公開公示為我們研究交易所的監(jiān)管邏輯和關(guān)注重點(diǎn)以及發(fā)行人普遍存在的關(guān)鍵會(huì)計(jì)問題提供了難得的機(jī)會(huì)。從已經(jīng)公示的問詢函來看1，申報(bào)公司和中介機(jī)構(gòu)普遍收到第二輪、三輪乃至四輪問詢2 ，涉及內(nèi)容大致與招股說明書對(duì)應(yīng)，包括發(fā)行人股權(quán)結(jié)構(gòu)和董監(jiān)高的基本情況、發(fā)行人核心技術(shù)、發(fā)行人業(yè)務(wù)、公司治理與獨(dú)立性、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息與管理層分析、風(fēng)險(xiǎn)因素和其他事項(xiàng)七個(gè)方面。其中，由于公司財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)指標(biāo)能夠在一定程度上客觀反映出申報(bào)公司的歷史情況，幾乎是問詢函必然提及的內(nèi)容。初步統(tǒng)計(jì)，每家公司關(guān)于“財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息與管理層分析”的問題平均在10個(gè)左右，最多的達(dá)到25個(gè)。關(guān)鍵詞則涉及資產(chǎn)質(zhì)量，應(yīng)收賬款，存貨管理，在建工程，固定資產(chǎn)及其折舊，收入確認(rèn)，海外銷售、定制產(chǎn)品銷售，成本核算，銷管費(fèi)用，研發(fā)支出，政府補(bǔ)助，稅收優(yōu)惠，關(guān)聯(lián)交易（借款、購銷），資產(chǎn)重組等?？紤]到科創(chuàng)板申報(bào)公司的特殊之處，將重點(diǎn)總結(jié)和分析問詢與回復(fù)文本中提及的研發(fā)支出（無形資產(chǎn)）、稅收優(yōu)惠和政府補(bǔ)助三個(gè)方面的具體問題。主要方法是分類歸納列舉問詢文本中涉及到的具體問題和提問規(guī)律，然后結(jié)合發(fā)行人的回復(fù)情況進(jìn)一步分析討論，以期為后續(xù)提出應(yīng)對(duì)措施提供依據(jù)。

? ? ? ?三、可能的應(yīng)對(duì)措施

? ? ? ?（一）發(fā)行人應(yīng)該在招股說明書中充分、詳細(xì)地披露自身的業(yè)務(wù)模式、生產(chǎn)流程、所在行業(yè)的技術(shù)水平和市場(chǎng)競(jìng)爭態(tài)勢(shì)以及在供應(yīng)鏈中的地位等基礎(chǔ)信息，這些信息是判斷會(huì)計(jì)處理的重要依據(jù)。比如，發(fā)行人要想說明研發(fā)支出資本化的合理性，就需要在招股說明書中十分清楚地展示出其產(chǎn)品研發(fā)周期、研發(fā)過程的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。對(duì)于醫(yī)藥等專業(yè)性較強(qiáng)的行業(yè)，還需要在招股說明書中深入淺出的講述一定的專業(yè)知識(shí)背景。

? ? ? ?（二）發(fā)行人在收到問詢函后，應(yīng)當(dāng)按照要求，圍繞被問及的問題，有針對(duì)性的逐條逐個(gè)回復(fù)，避免答非所問或避重就輕。在回答具體問題時(shí)，最好能利用圖表（比如流程圖）等方式清晰簡潔的向交易所和投資者闡述選擇相應(yīng)會(huì)計(jì)政策的理由。發(fā)行人還應(yīng)全面梳理招股說明書等文件，查漏補(bǔ)缺，增強(qiáng)信息披露的充分性、一致性和可理解性，提高首輪回復(fù)的質(zhì)量。從已有問詢與回復(fù)流程來看，發(fā)行人同一問題被問及多輪的情況相當(dāng)普遍，其中的原因包括首輪回復(fù)不夠具體，回復(fù)內(nèi)容與其他部分的表述不一致甚至矛盾等，致使被交易所要求繼續(xù)補(bǔ)充說明或者提供更為詳細(xì)的支撐材料，造成第二輪第三輪問詢，最終耗費(fèi)了寶貴的時(shí)間。

? ? ? ?（三）中介機(jī)構(gòu)應(yīng)在申報(bào)材料提交前采取必要的審計(jì)流程等措施，并在后續(xù)收到問詢函時(shí)，切實(shí)對(duì)發(fā)行人展開核查，協(xié)助發(fā)行人針對(duì)被問詢的問題進(jìn)行詳細(xì)回復(fù)。中介機(jī)構(gòu)在回復(fù)函中發(fā)表明確意見的同時(shí)，還需要說明責(zé)任范圍內(nèi)開展核查工作的具體方式。

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